华霖资本新致软件（688590）：2025年一季度财务表现稳健，但需关注现金流与债务状况

近期新致软件（688590）发布2025年一季报华霖资本，本站财报模型分析如下：

财务概况

新致软件（688590）在2025年一季度实现了营业总收入4.34亿元，同比上升0.21%；归母净利润为1572.79万元，同比上升4.04%；扣非净利润为1477.88万元，同比上升9.95%。这些数据显示公司在报告期内保持了一定的增长。

盈利能力华霖资本

公司的毛利率为29.98%，同比增加了10.75%，表明公司在控制成本方面有所改善。然而，净利率为2.85%，同比减少了8.48%，这可能反映了公司在其他方面的支出增加。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为7009.43万元，三费占营收比为16.14%，同比增加了7.76%。这表明公司在费用控制方面面临一定压力。

现金流与债务状况华霖资本

截至报告期末，公司的货币资金为3.56亿元，同比减少了7.65%。同时，应收账款达到12.81亿元，同比增加了6.71%，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达15827.1%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。此外，有息负债为12.3亿元，同比增加了12.24%，有息资产负债率已达38.3%，需关注其债务偿还能力。

资产负债与股东权益

每股净资产为5.35元，同比增加了2.64%。每股经营性现金流为-0.77元，同比增加了5.14%，但仍为负值，表明公司经营性现金流状况有待改善。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去五年，公司累计融资总额为4.88亿元，累计分红总额为9930.91万元，分红融资比为0.2。去年的ROIC为2.01%，资本回报率不强，净利率为0.15%，产品或服务的附加值不高。

总结

总体来看，新致软件在2025年一季度的财务表现较为稳健，但在现金流管理和债务控制方面仍需加强。公司应重点关注应收账款的回收情况以及债务水平的合理控制，以确保长期健康发展。

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